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Mechanical Mean Reversion of Leverage Ratios: Analysis of South Korean Firms

저자

강용주, 장운욱

학술지명

유라시아연구

출판/발행연도

2016

주제

요약

본 연구는 미국 기업에 대한 기존 연구를 바탕으로 한국 기업의 레버리지 비율이 목표 수준의 존재 여부와 관계없이 기계적으로 평균 회귀하는 현상을 분석합니다. 회귀 분석과 시뮬레이션을 통해 레버리지 비율의 평균 회귀 파라미터가 통계적으로 유의미하더라도, 이는 목표 행동이 아닌 무작위 자금 조달에 의해서도 발생할 수 있음을 보여줍니다. 이는 기존 연구에서 자본 조정 모델을 사용하여 기업의 목표 행동을 추론하는 것에 대한 의문을 제기합니다.

학술지 영향력

[유라시아연구]