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Monetary Policy and Long-Term Interest Rates in Korea: A Decomposition Analysis

저자

주상영, 김대환, Jeffrey Nilsen

학술지명

The Korean Economic Review

출판/발행연도

2021

주제

요약

본 연구는 1999년에서 2020년 사이 한국 국채 수익률에 대한 affine term structure 모델을 적용하여 장기 금리의 네 가지 구성 요소(실질 단기 금리 기대, 실질 기간 프리미엄, 인플레이션 기대, 인플레이션 위험 프리미엄)를 식별합니다. 통화 정책 변화에 대한 장기 금리 및 구성 요소의 반응을 분석한 결과, 장기 금리는 통화 정책 변화에 반응하지만, 2008년 글로벌 금융 위기 이후 이러한 반응성은 약화되었으며, 이는 주로 실질 기간 프리미엄 감소에 기인합니다.

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